Thị trường kim cương Ấn Độ ngừng giảm, viên lớn tăng giá

Thị trường kim cương Ấn Độ, trung tâm cắt mài lớn nhất thế giới, có thể ngừng đà giảm doanh thu kéo dài 3 năm. Theo đánh giá mới nhất của hãng xếp hạng tín nhiệm Crisil Ratings, doanh thu toàn ngành tài khóa này ước đạt 14,8–15,2 tỷ USD, gần như đi ngang so với năm trước.

Giá kim cương: viên lớn tăng, viên nhỏ chịu sức ép

Diễn biến giá giữa các cỡ đá đang tách hẳn ra. Từ tháng 6 đến tháng 9/2026, kim cương tự nhiên trên 4 carat tăng giá ở mức gần 10% (high single digits). Ngược lại, viên nhỏ tiếp tục bị ép giá vì phải cạnh tranh trực tiếp với kim cương nhân tạo. Crisil cho rằng sức chống chịu của ngành hiện “dựa vào giá trị hơn là sản lượng”.

Kim cương nhân tạo lab-grown: nhiều về lượng, ít về giá trị

Con số đáng chú ý nhất trong báo cáo là cơ cấu xuất khẩu. Trong nửa đầu tài khóa 2027, kim cương lab-grown chiếm khoảng 55% lượng kim cương Ấn Độ xuất đi nhưng chỉ mang về 10,5% giá trị xuất khẩu. Nói cách khác, lab-grown giờ đã chiếm hơn một nửa số viên được giao dịch, nhưng giá mỗi viên thấp hơn rất nhiều so với đá tự nhiên.

Tổng kim ngạch xuất khẩu dự kiến giảm 5–7%, còn khoảng 11,5 tỷ USD, do nhu cầu trang sức ở Mỹ và Trung Quốc vẫn yếu. Bù lại, tiêu thụ trong nước Ấn Độ tăng nhanh: tỷ trọng thị trường nội địa trong doanh thu ngành đã tăng từ dưới 15% (tài khóa 2024) lên gần 25%, và năm nay có thể tăng thêm 12–15%.

Doanh nghiệp cắt mài vẫn chịu áp lực

Doanh thu đi ngang chưa có nghĩa là doanh nghiệp đã hết khó. Biên lợi nhuận hoạt động được dự báo giảm thêm 40–60 điểm cơ bản, còn 3,8–4%. Hàng tồn kho quay vòng chậm, khoảng 165–170 ngày, còn thời gian thu tiền khách hàng khoảng 90–95 ngày. Crisil lưu ý rằng chỉ riêng việc doanh thu ổn định thì chưa đủ để giảm sức ép dòng tiền. Đánh giá này dựa trên số liệu của 31 doanh nghiệp đánh bóng kim cương do Crisil xếp hạng, chiếm hơn 1/5 doanh thu toàn ngành.

Góc nhìn An Thư

Phần lớn kim cương bán ra trên thế giới, kể cả ở Việt Nam, đều qua tay các xưởng cắt mài Ấn Độ, nên xu hướng “viên lớn giữ giá, viên nhỏ bị ép giá” nhiều khả năng sẽ lan sang các thị trường khác. Với người mua Việt, viên tự nhiên cỡ nhỏ đang có giá dễ chịu hơn. Còn ai muốn mua kim cương để giữ giá trị lâu dài thì nên xem kỹ cỡ đá và chứng thư kiểm định, đồng thời phân biệt rõ đá tự nhiên với lab-grown, vì hai loại chênh nhau rất xa về giá trị.

Xem thêm tại An Thư: Bảng giá kim cương · Ưu đãi Đổi lớn tại An Thư

Nguồn tham khảo

The Federal, Timsy Jaipuria (2026-11-05). Bài được An Thư dịch và tóm lược từ bản gốc.