Tỷ giá nhân dân tệ tăng gần 5% từ đầu năm, Bắc Kinh khó xử

Tỷ giá nhân dân tệ đã tăng gần 5% so với USD và khoảng 9% so với euro từ đầu năm 2026, buộc Ngân hàng Trung ương Trung Quốc (PBOC) phải ra tay làm chậm đà đi lên. Đồng tiền mạnh hơn đang đặt Bắc Kinh vào thế khó: tăng nhanh thì hại nhà xuất khẩu, giữ thấp thì chịu thêm sức ép từ đối tác thương mại.

PBOC hãm đà tăng của đồng nhân dân tệ

Ngày 3/11, PBOC thông báo nâng tỷ lệ dự trữ bắt buộc đối với tiền gửi ngoại tệ của các tổ chức tài chính, có hiệu lực từ 15/11. Theo Báo Đấu thầu dẫn Reuters, tỷ lệ này vẫn thấp hơn đỉnh năm 2021 khoảng 3 điểm phần trăm, nghĩa là cơ quan này còn dư địa để nâng tiếp. Các công cụ khác được nhắc đến gồm điều chỉnh tỷ giá tham chiếu hằng ngày và nới lỏng quy định đầu tư ra nước ngoài.

Tỷ giá hiện ở khoảng 6,70 CNY/USD, còn Goldman Sachs dự báo mức 6,40 trong 12 tháng tới. Phần lớn nhà phân tích được dẫn lời cho rằng Bắc Kinh sẽ can thiệp từng bước để kìm tốc độ tăng, chứ ít khả năng đảo chiều chính sách tiền tệ.

Nhân dân tệ bị định giá thấp hay đã tăng quá nhanh?

Châu Âu và Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) cho rằng đồng tiền này vẫn rẻ hơn giá trị thực, tạo lợi thế cho hàng Trung Quốc. Ước tính của IMF hồi tháng 7 là thấp hơn khoảng 17,3–25,3%, còn Thủ tướng Đức Friedrich Merz đưa ra con số 25–30%. Dữ liệu của Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) cho thấy tỷ giá hiệu lực thực tháng 9 vẫn thấp hơn đỉnh tháng 3/2022 khoảng 14%.

PBOC thì cho rằng thặng dư thương mại kỷ lục chủ yếu đến từ nâng cấp công nghiệp, không phải từ tỷ giá. Giới kinh tế cũng chưa thống nhất: có ý kiến xem tỷ giá chỉ phản ánh những mất cân đối sâu xa hơn, có ý kiến cho rằng Bắc Kinh chủ động quản lý tỷ giá để đỡ xuất khẩu.

Doanh nghiệp xuất khẩu chịu sức ép tỷ giá

Lý do Bắc Kinh thận trọng nằm ở lợi nhuận doanh nghiệp. Standard Bank ước tính cứ 1% tăng của tỷ giá hiệu lực thực, biên lợi nhuận xuất khẩu trung bình có thể mất khoảng 0,3 điểm phần trăm, với dệt may và đồ gia dụng bị ảnh hưởng nặng nhất. Trong nửa đầu năm, biên lợi nhuận ròng trung vị của 5.209 công ty niêm yết Trung Quốc chỉ là 4,9%, so với 8,9% của 9.733 doanh nghiệp cùng ngành trên thế giới.

Góc nhìn An Thư

Giá vàng và trang sức trong nước vẫn gắn chủ yếu với giá vàng thế giới tính bằng USD và tỷ giá USD/VND, nên diễn biến của nhân dân tệ khó tác động trực tiếp tới người mua lẻ. Nhóm cần để ý hơn là người thanh toán bằng nhân dân tệ, như cơ sở nhập phụ kiện hay nguyên liệu trang sức từ Trung Quốc, vì đồng tiền này đang mạnh lên. Tuy vậy, PBOC đang chủ động hãm đà tăng, nên chưa nên xem mức 6,40 CNY/USD là điều chắc chắn khi lập kế hoạch mua hàng.

Xem thêm tại An Thư: Bảng giá vàng hôm nay · Ưu đãi Đổi lớn tại An Thư

Nguồn tham khảo

Báo Tin tức và Dân tộc (TTXVN), Bảo Hân (2026-11-07). Nội dung được An Thư tóm lược từ bài gốc.